人工橡胶龙头台橡(2103)去年营收虽然衰退，但法人预期，合成胶產业谷底已过，虽难以大幅回升，但获利可保稳定，加上TPE因產业寡占，以及今年无高铁跌价损失和人民币可能回冲下，获利可望谷底回升，外资昨日加码逾1000张，KD指标低檔黄金交叉，今日股价震盪走高，大涨逾3%。
台橡2015年每股盈余仅0.64元，法人表示，本业合成橡胶虽然供过于求，但已为底部，主要是业外受累去年8月人民币还有欧元匯损1.5亿元，去年9月高铁股票净值减损60%，打消3亿元净值，另外，去年第四季仍有人民币匯损，导致去年营收呈现衰退。
台橡为主要產品为合成胶生產大厂，以SBR、BR和TPE为主，是利用石化產品中之丁二烯及苯乙烯二种为主要原料聚合而成，以台橡2015年营收来看，SBR/BR占营收比重60%，TPE因走向利基型產品占比达40%，获利则各占一半。
丁二烯橡胶(SBR)及聚丁二烯橡胶(BR)下游应用为汽车轮胎，根据业界的资料，2015年全球合成胶总產能约为1250万吨，產能利用率仅60~70%。
而热可塑性橡胶(TPE)应用较广，为印刷薄膜及塑胶黏着剂，也可用于运动器材跟家电握把，可防滑，总產能14.7万吨，包含台湾、中国南通及美国，是未来发展重点，台橡也积极把特用级高端新品TPE的营收占比提升，目标是未来5年，把TPE的营收占比由现在的3成5提升到5成。
台橡引进Dexco制成技术，研发TPE弹性材料，因为生產有技术门槛，台橡SIS弹性体业务量全球市占率约20%，SEBS弹性体业务量全球市占率约12%，提供了台橡稳定之获利。
台橡今年拟配发现金股利1.06元，主要来自去年盈余加计前年未分配盈余13亿元，以昨日收盘价26.4元计算，现金殖利率达4.02%，法人预期，今年获利在无业外大幅亏损下可望好转。
新闻来源：时报资讯
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