道恩股份是国内热塑性弹性体行业龙头，内生研发能力较强。道恩股份聚焦中高端弹性体品种的进口替代，基于已经形成的“动态全硫化+酯化+氢化”三大弹性体技术平台，自研弹性体品种不断增多，未来逐个量产及扩产形成公司业绩的持续推动力。2018 年底较 2017 年底，预计 TPV 产能扩张约 83%，改性塑料产能扩张约 60%，TPU、HNBR、TPIIR 产能陆续建成并投产，将共同推动 2019 年业绩实现内生加速增长。
道恩股份目前核心产品 TPV 符合汽车绿色轻量化要求，需求领域不断扩展。TPV的目标市场是部分替代 EPDM 和 PVC，例如汽车密封件、水切、雨刮器，新能源汽车冷却水管，汽车内饰蒙皮，饮用水及水暖管材等。其最大的优势在于比重更轻、气味低、可回收、加工设计性好，轻量化和趋严的车内 VOC 排放标准将驱动汽车厂选择 TPV 材料。TPV 全球规模供应商目前仅有埃克森美孚、三井、Teknor Apex、道恩等几家。预计我国整体 TPV 潜在需求可达 30 万吨，道恩现有产能仍然供不应求。
图 道恩TPV材料应用于汽车整车密封条，图片摄自橡塑展
多款新材料有望明年放量销售。预计目前国内 TPU 需求量已经达到 40万吨，市场空间较大，未来还将继续增加。道恩股份 TPU 定位中高端差异化产品，一期重点推出手机护套料，并尝试薄膜、鞋底等材料。HNBR 材料具有高附加值，属于高端弹性体材料，实现销售后对净利润贡献可观。TPIIR 已获得FDA 认证，有望实现出口销售。在研项目 DVA 替代传统轮胎气体阻隔层丁基橡胶，潜在市场空间巨大，有望成为中长期新的利润增长点。
图 道恩TPIIR YY-45应用于医疗胶塞，图片摄自橡塑展
道恩股份收购海尔新材，改性塑料规模将直接提升，形成较强的协同效应。预计公司已有改性塑料产能 8 万吨/年，合并海尔新材后，总产能将超过 17万吨/年，直接提升道恩股份规模和市占率。海尔新材由海尔集团孵化，深度参与海尔集团产品设计，对大家电客户的材料需求和技术要求非常了解。道恩股份合并海尔新材可以填补在大家电领域的不足，拓展业务版图。
本文来源：海通证券
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第五届鞋材弹性体高峰论坛邀请函
The fifth shoe material elastomer Summit Forum
（2019年3月29日 星期五）
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暂定议题
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序号 |
议题（包含不限于以下） |
嘉宾（征集中） |
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1 |
弹性体超临界流体发泡研究与应用 |
青岛科技大学 |
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2 |
2018晋江鞋材总结及趋势 |
泰亚股份 |
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3 |
鞋材未来发展畅想 |
品牌鞋企 |
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4 |
PEBAX材料在运动鞋上的应用 |
阿科玛 |
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5 |
鞋材发泡机械设备开发创新 |
设备企业 |
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6 |
运动鞋材料研发心得 |
鞋材加工 |
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7 |
交联剂技术与应用 |
阿克苏诺贝尔 |
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8 |
户外运动鞋材料研发进展 |
vibram |
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9 |
一款新缓冲材料介绍 |
鞋材企业 |
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10 |
新型环保鞋材开发 |
待定 |
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11 |
国产运动鞋黑科技之路 |
品牌鞋企 |
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12 |
鞋材低收缩高回弹原理以及应用 |
中科院化学所 |
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13 |
热塑性复合材料在鞋材上的应用 |
待定 |
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14 |
丙烯基弹性体在鞋材上开发进展 |
埃克森美孚 |
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15 |
减震和缓冲材料的解决方案 |
原料企业 |
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16 |
鞋材性能平衡与选择 |
品牌鞋企 |
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17 |
TPU材料在鞋材应用趋势 |
TPU企业 |
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18 |
EVA轻质发泡技术与工艺 |
国立科技 |
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19 |
SEBS在鞋材中的应用 |
待定 |
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20 |
POE在鞋材中的应用 |
待定 |
报名方式：
阮小姐:13028871744;微信同电话号码；
邮箱：ruanjiaqi@polytpe.com
陈先生：13265684032
江先生：18666186648
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